Valuasi terhadap PT Adi Sarana Armada Tbk. (ASSA) dengan menggunakan PEG
atau DCF untuk mendapatkan target harga Rp520 (Analisis Buana Sekuritas), mencerminkan PEG 2013F 0,1x, membuat ASSA menjadi
saham termurah dalam universe kami (rata-rata PEG 1,1x). Target harga kami
mencerminkan 24% diskon dari nilai valuasi DCF per saham, EV/ EBITDA 2013F
5,1x, PER 2013F 17,9x, tetapi hanya 12,1x PER 2014F, karena profil
pertumbuhannya yang tinggi dan dapat diandalkan. Kami yakin pada saat ini harga
saham belum mencerminkan nilai ASSA yang sebenarnya karena pasar tidak melihat
potensi pertumbu-hannya yang tinggi, yakni didukung oleh pertumbuhan pendapatan
yang tinggi (historis 49% CAGR 2007-11, proyeksi 27% 2012-14F), model bisnis
yang unggul serta underperformance ASSA terhadap IHSG 8% sejak IPO yang kami
perkirakan akan reverse.
0 komentar:
Posting Komentar